央行：继续实行适度宽松的货币政策 – 新京报

新京报贝壳财经讯 2月10日，中国人民银行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。2025年是“十四五”的最后一年。在以习近平同志为首的党中央坚强领导下，国民经济持续平稳健康发展，经济社会发展重大目标顺利实现。全年国内生产总值（GDP）比上年增长5%。中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，实行适度宽松的货币政策。在执行现有货币政策的基础上，我们还将推出货币和货币道德一揽子政策，加强逆周期调节有效支持实体经济稳定增长和金融市场正常运行。一是保持货币信贷适度增长。综合运用存款准备金率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。引导金融机构加强项目储备和信贷额度，充分满足实体经济有效信贷需求。第二个目标是推动社会经济总体成本降低到较低水平。政策利率、结构性融资政策工具利率和个人住房公积金利率的下调，将有力支持社会总体成本和财政成本的降低。加强货币政策执行和监管，完善利率自主管理。三是加大对重点战略、重点领域、薄弱环节的支持力度。我们将丰富完善结构性金融政策工具体系，调整优化信贷结构，支持金融“五条”。增加科技创新和技术改造再融资、支农再融资、扶持中小企业各3000亿元，创建服务消费和养老风险分担工具5000亿元，科技创新债券2000亿元。四是保持汇率基本稳定。我们必须坚持市场在汇率配置中起决定性作用，充分发挥汇率对宏观经济和国际收支的调节作用，实施综合政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。五是重点领域金融风险依然集中。宏观审慎管理与金融监管金融安全 为进一步完善固定抵押品制度，整合成立中国人民银行宏观审慎与金融稳定委员会。优化支持资本市场两大货币政策工具，支持汇金公司发挥“亚稳基金”作用。不断推进主要机构和地区金融风险管理。预计2025年稳健货币政策效果将逐步显现，金融资产总额将保持高速增长。年末社会贷款余额和广义货币供应量（M2）余额同比分别增长8.3%和8.5%，明显快于名义GDP增速。地方债务影响有所恢复，信贷支持依然强劲，人民币贷款增长约7%。社会融资成本总体持续下降，12月份新发放企业贷款和个人住房贷款利率达到3.1%左右。信誉结构持续优化。年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%和14.1%。保持两位数增长，并继续超过所有贷款增速。尽管形势复杂，但人民币汇率基本稳定。 2025年末人民币兑美元收盘价为6.9890元，较2024年末上涨4.4%。中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数为97.99，较2024年末下跌3.4%。当前外部环境变化的影响日益严重：全球经济增长动力不足、贸易壁垒增多、经济走势各国经济发展不平衡，通胀趋势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳稳中求进，高质量发展取得新成就。但供给旺盛、需求疲弱等挑战依然存在。同时我国经济基础稳定，有很多优势，很有抵抗力，潜力很大。长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。我们要坚定信心，抓住优势，应对挑战，不断做强做大经济稳定向好的动力。下一阶段，人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，召开中国共产党第二十次全国代表大会、二十次全国代表大会，全面贯彻中央经济工作会议精神，牢牢担负高质量发展主线，坚决推进中国式现代化，坚持稳中求进、全面精准的工作原则。准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，把强化内循环摆在更加突出的位置，调整总供给和总需求关系，加强宏观经济政策的前瞻性、针对性调整，围绕扩内需、优化供给、优化增量、盘活存量，不断增强和扩大经济稳定向好势头。我们要坚定走中国特色金融发展道路，进一步深化高水平金融改革开放，加快建设金融强国，完善中央银行体系，构建科学健全的货币政策体系和全面宏观审慎管理体系，畅通金融体系。货币政策传导机制。我们要平衡好短期和长期，支持实体经济，保持银行体系稳健和内外平衡，加强宏观经济政策方向衔接，做好逆周期、跨周期调节，提高宏观经济治理效率，支持“十五五”良好开局。继续实行适度宽松的货币政策。货币政策考虑的是促进经济稳定增长和物价充分回升的重要问题，需要结合国内外经济金融状况和金融市场运行情况，把握政策实施的力度、节奏和时机。为保持流动性充裕和相对宽松的社会融资条件，引导金融总量合理增长，平衡信贷投放，灵活运用信贷投放有效运用存款准备金率、降息等多种政策工具，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相一致。进一步完善利率管理框架，强化央行政策性利率引导，完善市场化利率形成和传导机制，充分发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监管，降低银行负债成本，促进社会融资成本全面低水平运行。逐步扩大企业贷款综合成本厘清工作范围。货币政策工具的双桶和结构 作为最大限度发挥政府职能、有效引入多种结构性货币的政策工具，我们将坚定不移地落实金融“五项规定”，加强对扩内需、科技创新、中小企业等重点领域的金融支持。坚持以市场供求为基础、以一揽子货币为基础、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，充分发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，加强预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展和丰富央行宏观审慎和金融稳定职能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，坚决捍卫维护金融市场稳定、防范系统性金融风险的利益。实际风险。