被誉为香港第一国产化妆品公司的毛戈平正在加速拓展海外市场。 毛戈平化妆品有限公司（以下简称“毛戈平”）近日宣布与私募股权投资机构LVMH签署战略合作框架协议。双方就全球市场拓展、战略收购和投资、进一步优化资本结构、人才配置和治理等方面达成战略合作意向。在推进对外战略合作的同时，毛泽东内部资本结构也发生了深刻调整。另一份公司公告披露了其创始人的“家族”减持计划。六名股东减持股份至不足1720万股，现金总额超过14亿港元。这一系列举动的背后，对毛泽平重营销、轻研发的质疑依然存在。“高端”产品。去年上半年销售增速也放缓。 第一步是集体减持股票，变成“家族式”，第二步是组建股权投资基金。毛泽平直指与LVMH合作扩大对外投资。 此次战略合作框架协议显示，LVMH将利用其全球投资布局和战略合作伙伴网络，支持和赋能毛戈平品牌拓展海外奢侈品零售渠道。此外，两家公司计划成立一支专注于全球高端美容领域的股权投资基金，并将共同进一步优化资本结构、人力资源和治理。 消息公布后，引起了众多投资者的关注，但目前尚未公布进一步措施。 “合作细节敲定后，双方拟签署一项或多项最终合作协议毛泽平表示，将根据上市规则适时发布公告。对于LVMH来说，毛戈平是“最能代表中国奢侈化妆品实力的品牌”，此次战略合作将有助于毛戈平“进一步释放品牌潜力，加速海外市场的拓展。”事实上，两者的合作可以追溯到以前。LVMH曾投资过毛戈平的化妆品制造商Intelli。无独有偶，在两家公司宣布战略合作之前，毛泽平所在的公司刚刚宣布了减持自己股票的计划。由于“自身资金需要”，公司控股股东兼执行董事毛戈平、王利群，以及执行董事毛日平、毛惠平、王立华、宋洪泉拟通过减持公司H股的方式自公告之日起六个月内进行大宗交易。从人力资源的角度来看，这可以看作是毛泽东“家族”的彻底缩编。除宋宏权外，其他CEO均为公司创始人毛泽平的亲属。其中，王立滚是毛泽平的妻子，毛日萍、毛慧萍是毛泽平的妹妹，王立华是王立群的弟弟。宋洪全为公司核心高管，担任猫歌坪品牌事业部总裁兼总经理。按照公告后的开盘价计算，这六名股东可能至少撤资14亿港元。这么大笔的钱会花在哪里呢？毛泽平在公告中指出，上述股东因自身经济需要，减持了部分股份。减免收入的用途包括但不限于投资美容相关产业链、改善个人生活等。公司上市已经一年多了，毛泽东先生以“家族式”的方式减持了自己的股份，但这也引发了“看起来太难看”、“如果不投资自己的公司，减持后又投资别处”等质疑。毛泽平在公告中表示，大股东和董事对公司的发展充满信心，将继续专注于产品研发、生产和运营管理，“努力为提升品牌价值和经营业绩增长做出重大贡献”。去年上半年销售增速放缓，难以摆脱“轻研发”标签。毛泽东凭借自己的实力赢得了LVMH的青睐，令人刮目相看。 2000年，化妆师毛戈平以自己的名字创办了一家公司。他在美容行业的影响力带动了公司的快速发展。招股书显示，毛利率格平2021年至2023年收入年均复合增长率为35.3%，高于行业平均水平。经过资本市场八年的奋斗，毛泽平股份于2024年12月10日在香港联交所挂牌上市，顶着“香港国产化妆品第一股”的光环。完成38.85亿元，同比增长34.6%。净利润约为8.81亿元，较上年同期增长32.8%。 “Con un buen desempeño en ventas, continuearemos fortaleciendo nuestro liderazgo de Mercado y Valor de marca en la Industria de la Belleza de Alta Gama”。进入2025年，毛泽东的成长仍在继续，但速度有所放缓。 2025 年第一学期，企业投入 2588 万元，年际增长 31.3%，年增长 41%。净利润6.7亿元，较上年同期增长36.1%。 所属类别毛泽平“主要”生产的产品，2025年6月的生产产品，注册登记费为1.422万元，年增长率为31.1%，代表了大约1.422万元。毛泽平收入的55%。尤其是粉底产品依然坚挺，奢华鱼子酱气垫、柔软光感雪纺粉零售额均超2亿元。图片/毛泽东2025年中期报告截图 化妆品销量与平均售价的“落差”，反映出毛泽东面临的严峻挑战。 2025年上半年，毛戈平化妆品销量约为905.98万台，较上年增长36.8%。平均售价由去年同期的163.8元/件下降至157元/件，降幅约为4.15%。更令人担忧的是研发投入水平。毛则皮吴一直坚持将公司定位为“高端”，但很难摆脱“研发轻”的标签。从2021年至2024年，公司研发费用分别为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元、3231.1万元，研发费用率仍低于1%。 2025年上半年，毛戈平研发费用由去年同期的1526.7万元下降至1525.7万元，研发费用率进一步下降。虽然已回落至0.589%，但距离同行业上市公司平均研发费用率2-3%仍有较大差距。与此同时，高昂的成本也给毛泽平的利润率带来压力。 2025年上半年，毛戈平销售及分销费用同比增长24.8%至11.69亿元，约占公司营收的45.2%。 “增加品牌曝光度，加强活动就是品牌推广和渠道建设”，公司营销推广费用约540亿元，比上年增长23.9%。毛泽平与LVMH合作时，其进军海外市场的征程就已经开始。但如果以重营销、忽视研发的商业模式进军海外高端市场，它击败毛戈平的机会有多大？时间会告诉新京报贝壳财经记者编辑：李峥 校对：颜娟芳 穆显同
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